Jakarta, APGtimes.com — Industri reksadana Indonesia menghadapi tekanan sepanjang paruh kedua 2026. Penarikan dana investor atau net redemption meningkat, sementara nilai dana kelolaan atau asset under management (AUM) terus mengalami penyusutan.
Head of Research Infovesta Utama, Wawan Hendrayana, menjelaskan bahwa kenaikan suku bunga acuan Bank Indonesia (BI Rate) dan imbal hasil Surat Berharga Negara (SBN) mendorong investor mengalihkan dana ke instrumen lain.
Menurut Wawan, tekanan tersebut mencapai puncaknya pada Juni 2026. Saat itu, investor mencatat penarikan dana bersih sebesar Rp23,75 triliun.
“Kenaikan BI Rate dan yield SBN mendorong investor merealokasi dana, dengan puncak net redemption Rp 23,75 triliun di Juni 2026,” kata Wawan, Selasa (10/11/2026).
Namun, memasuki kuartal IV-2026, penyebab penyusutan dana kelolaan mulai berubah. Penurunan harga aset di pasar saham dan obligasi kini memberikan tekanan lebih besar dibandingkan penarikan dana investor.
Pada Oktober 2026, nilai aktiva bersih (NAB) industri reksadana turun sekitar Rp17 triliun menjadi Rp620,14 triliun. Sementara itu, penarikan dana bersih pada bulan tersebut hanya mencapai Rp2,28 triliun.
Wawan menilai koreksi Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan harga obligasi menjadi faktor utama penyusutan dana kelolaan pada periode tersebut.
Penarikan Dana Bersih Mulai Mengecil
Wawan menjelaskan, jumlah net redemption bulanan sebenarnya menunjukkan tren penurunan setelah mencapai puncak pada Juni.
Pada September 2026, penarikan dana bersih tercatat Rp10,43 triliun. Angka tersebut kemudian turun menjadi Rp2,28 triliun pada Oktober.
Meski begitu, akumulasi penarikan dana sejak awal tahun telah melampaui Rp32 triliun.
Perubahan strategi investasi turut memengaruhi arus dana tersebut. Investor institusi mulai mengalihkan penempatan dana ke SBN, Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI), dan deposito. Sebagian lainnya memilih instrumen investasi berbasis dolar AS.
Sementara itu, investor ritel mulai melirik emas. Sebagian juga memanfaatkan pasar modal melalui produk Exchange-Traded Fund (ETF) emas.
Produk ETF emas mencatat kenaikan dana kelolaan hingga mencapai Rp110,26 miliar.
Keyakinan Investor Perlu Pulih
Wawan menilai minat masyarakat terhadap investasi di pasar modal masih memiliki potensi. Jumlah investor pasar modal Indonesia bahkan telah mencapai 33,55 juta.
Meski demikian, industri reksadana membutuhkan pemulihan kepercayaan investor agar aliran dana kembali meningkat.
Menurut Wawan, stabilitas IHSG dan kejelasan status Indonesia dalam penilaian penyedia indeks global Morgan Stanley Capital International (MSCI) menjadi faktor penting.
Reformasi pasar modal juga perlu berjalan konsisten. Selain itu, stabilitas nilai tukar rupiah dan penurunan imbal hasil SBN berpotensi mendorong pemulihan reksadana pendapatan tetap.
Di pasar saham, valuasi sejumlah emiten yang sudah relatif murah juga dapat menarik kembali minat investor.
OJK Catat Net Redemption Rp32,46 Triliun
Tekanan industri reksadana juga terlihat dalam laporan Otoritas Jasa Keuangan (OJK). Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK, Hasan Fawzi, mencatat net redemption industri reksadana mencapai Rp32,46 triliun hingga Oktober 2026.
Jumlah tersebut meningkat dibandingkan posisi September 2026 yang mencapai Rp30,17 triliun.
Sebelumnya, tren penarikan dana bersih juga terus meningkat. Pada Juli 2026, nilainya mencapai Rp11,24 triliun, kemudian naik menjadi Rp19,74 triliun pada Agustus.
“Kinerja industri pengelolaan investasi juga mengalami penyesuaian moderat di tengah dinamika pasar keuangan,” ujar Hasan.
Kondisi ini berbeda dengan situasi pada paruh pertama 2026. Pada April, industri reksadana masih mencatat net subscription sebesar Rp23,38 triliun. Sebulan kemudian, jumlah dana masuk bersih mencapai Rp21,61 triliun.
Perubahan arus dana tersebut menunjukkan bahwa kondisi pasar keuangan, tingkat suku bunga, serta kepercayaan investor masih menjadi faktor penting bagi perkembangan industri reksadana Indonesia. (aw*)
